Kapitalaufnahme über Anleihen berechnen

Was der Anleiherechner leistet

Der Rechner unterstützt Unternehmen, Projektträger und Emittenten bei einer ersten Strukturierung besicherter Anleihen. Auf Basis des gewünschten Emissionsvolumens, vorhandener Miet- oder Unternehmens-Cashflows, laufender Kosten, bestehender Fremdkapitalverbindlichkeiten und einer möglichen Verwertung am Laufzeitende entsteht eine transparente Modellrechnung.

Ziel ist eine schnelle Orientierung: Wie viel Kapital kann über eine Anleihe aufgenommen werden, welche Zahlungsströme stehen für Investoren zur Verfügung und welche Gesamtrendite lässt sich aus laufenden Rückflüssen, Rückzahlung und möglichem Mehrerlös ableiten?

Im Fokus steht die Emission besicherter Anleihen. In der Regel erfolgt die Besicherung über ein konkretes Immobilienprojekt oder ein Immobilienportfolio. Alternativ können auch planbare Cashflows aus einem Unternehmen als wirtschaftliche Grundlage dienen. Die Sicherheit stellt die Basis dar, aus der die angebotenen Cashflows realisiert und die Zahlungen an Investoren bedient werden sollen.

• Kapitalbedarf: gewünschtes Anleihe-Emissionsvolumen und Aufteilung in einzelne Anleihestücke.
• Cashflows: laufende Miet- oder Unternehmenseinnahmen, Kosten, Gebühren, Zinsen und Tilgung.
• Rendite: Berechnung der laufenden Rückflüsse sowie der möglichen Gesamtrendite für Investoren.

Wichtigste Eingabefelder

• Anleihe-Emissionsvolumen: Hier geben Sie das Volumen ein, das über die Anleihe eingeworben werden soll.
• Ausgabeaufschlag: Optionaler Aufschlag beziehungsweise zusätzlicher Emissionserlös, der in der Emittentensicht separat ausgewiesen werden kann.
• Anleiheanzahl / Stückelung: Hier wird festgelegt, in wie viele einzelne Stücke die Anleihe aufgeteilt wird. Daraus ergeben sich rechnerische Werte pro Stück.
• Miete der Immobilie und sonstige Mieteinnahmen: Diese Werte bilden die laufenden Einnahmen des besicherten Projekts ab. Bei Unternehmensfinanzierungen können hier entsprechende planbare Cashflows angesetzt werden.
• Mietsteigerung: Erwartete jährliche Entwicklung der zugrunde liegenden Mieteinnahmen beziehungsweise vergleichbarer Cashflows.
• Verwaltungskosten: Laufende Kosten in Prozent der Einnahmen, die vor der Berechnung der verfügbaren Rückflüsse abgezogen werden.
• Management-Fee des Anleiheprojekts: Eine Gebühr, die der Emittent oder Initiator des Anleiheprojekts einnimmt. Sie wird in der Berechnung von den Einnahmen abgezogen und beeinflusst den verfügbaren Netto-Cashflow.
• Fremdkapital-Anfangswert und Fremdkapitalzins: Diese Felder beschreiben aktuell bestehende Fremdkapitalverbindlichkeiten, also vorhandene Schulden und deren Verzinsung. Es handelt sich nicht um neues Kapital aus der Anleihe.
• Tilgungsrate: Laufende Rückführung der bestehenden Fremdkapitalverbindlichkeiten über die Zeit.
• Wertsteigerung: Erwartete jährliche Wertentwicklung der Immobilie, des Portfolios oder des zugrunde liegenden Projekts.
• Laufzeit der Anleihe: Zeitraum, nach dem die Anleihe zurückgezahlt werden soll. Die Laufzeit kann vom Emittenten im Rahmen der Strukturierung definiert werden.
• Exit-Überschuss: Bezieht sich die Anleihe auf eine konkrete Immobilie oder ein Projekt, kann am Laufzeitende eine Verwertung angenommen werden. Ein Mehrerlös nach Abzug bestehender Verbindlichkeiten und Rückzahlung des Anleihekapitals kann verteilt werden und die Gesamtrendite der Investoren positiv beeinflussen.

Einordnung der Berechnung

Der Anleiherechner liefert eine erste wirtschaftliche Orientierung für die Strukturierung einer Kapitalaufnahme. Er verbindet laufende Einnahmen, Kosten, bestehende Finanzierung, Rückzahlung und eine mögliche Verwertung zu einer übersichtlichen Rendite- und Cashflow-Betrachtung.

• Laufende Rückflüsse: Ermittlung aus Einnahmen abzüglich Verwaltungskosten, Management-Fee, Zinsen und Tilgung.
• Rückzahlung: Darstellung der Rückführung des aufgenommenen Anleihekapitals am Ende der Laufzeit.
• Gesamtrendite: Ableitung aus laufenden Rückflüssen, Rückzahlung und möglichem Anteil an einem Mehrerlös.